行情總結：12月，消費電子板塊下跌2.86%，跑贏電子板塊1.62pp，跑輸滬深300指數3.34pp。從估值來看，消費電子板塊估值水平低位探底，截止12月31日行業PE為22.9x，PB為2.66x，相較過去十年而言均處于歷史底位，消費電子行業的悲觀情緒有所回暖，目前左側配置具有較高安全邊際。

　　細分板塊跟蹤：1）手機：三季度全球智能手機出貨量約3億臺，季度環比有所回暖，同比下滑8.8%；11月國內智能手機出貨量2221.8萬部，同比下降36.2%。手機去庫存進程持續推進，雙十一、雙十二、新年等消費回暖契機有望助力手機庫存加速消化。目前國內疫情政策優化，經濟企穩復蘇可期，手機產業鏈逐步進入配置區間。2）XR：受產品漲價影響，Meta產品銷量不佳，導致Q4全球VR頭顯出貨量同比下滑13%，約為341萬臺；2022全年出貨量為986萬臺，同比下降4%。AR市場持續表現亮眼，Q4全球AR頭顯出貨量為15.7萬臺，同比增長91%；2022年出貨量約42萬臺，同比增長50%，其中國內AR產品貢獻了約50%的銷量。3）智能穿戴：雖然消費電子市場需求疲軟，但可穿戴設備需求情況表現亮眼，在新品銷售初期的刺激下，TWS耳機和智能手表的出貨量在Q3實現逆勢增長，分別同比增長6%和30%；Q3印度智能手表出貨同比大幅增長171%，成為全球最大的智能手表市場。4）PC和平板：三季度，全球PC出貨情環比有所回暖，出貨量為7430萬臺，同比下降15%；平板電腦出貨量連續五個季度同比下行，Q3出貨3860萬臺，同比下降8.8%。在經濟不確定性較高以及消費和教育支出放緩的情況下，短期內PC和平板出貨量仍或承壓。

　　消費電子行業重要標的：1）受益于iPhone、Airpods、iWatch出貨量逆勢增長的蘋果產業鏈公司：立訊精密、環旭電子、鵬鼎控股等；2）受益于創新產品VR頭顯、折疊屏手機出貨量持續高增長的相關產業鏈公司：精研科技、福蓉科技、歌爾股份、長盈精密等；3）積極發力新能源領域的消費電子公司：東山精密、領益智造等。